China pierde impulso económico y deja en el aire su recuperación

Madrid. La recuperación de la economía de China flaquea. Así lo reflejan datos oficiales recientes, que muestran que la actividad del sector servicios y de la construcción ha caído a mínimos desde diciembre. Es la crónica de la palpable desaceleración del gigante asiático, que a comienzos de año ponía de nuevo en marcha su maquinaria con todos los cilindros a todo gas tras el largo paréntesis de la pandemia y ahora da muestras de debilidad.

El Índice de Gestores de Compra no manufacturero, un importante barómetro que mide la confianza en los servicios y la construcción, bajó a 53,2 en junio desde 54,5 en mayo, de acuerdo con las cifras publicadas por la Oficina Nacional de Estadística del país. Esta evolución sorprende después de que el mismo indicador tocara en marzo su cota más alta en casi 12 años gracias al resurgimiento del gasto de los consumidores, a medida que los chinos dejaban atrás tres años de duros confinamientos por el coronavirus. Los últimos tres meses han cambiado el rumbo de esa recuperación, que se ve rodeada de incertidumbre.

Eso también puede apreciarse en el subíndice de actividad de servicios, que marcó en junio un mínimo de seis meses al descender hasta el nivel de 52,8. ¿Por qué este énfasis en el sector servicios chino? Muy sencillo. Representa el 58 % del Producto Interior Bruto del país y el 48 % del empleo, por lo que es crucial para la segunda economía del mundo.

Precisamente, durante la primera mitad del año el gasto de los consumidores se ha producido fundamentalmente en los servicios y la construcción, lo que ha mantenido la dinámica de crecimiento de la economía. Sin embargo, la confianza en la continuidad de esa expansión se ha ido desvaneciendo y la recuperación ha perdido fuelle tras un incremento del PIB del 4,5 % en los tres primeros meses del ejercicio.

Muchos bancos de inversión internacionales han revisado a la baja sus estimaciones para la economía china de cara al segundo trimestre. Ahora, de media, prevén un crecimiento del 1 %, frente al 2,2 % registrado en el primer cuarto de 2023. Asimismo, han recortado sus proyecciones para el conjunto del año, situándose ahora más en línea con el cálculo de Pekín de un crecimiento del 5 %.

En enero, los economistas esperaban que el consumo y la inversión serían motores clave tras el levantamiento de las restricciones por la pandemia para los hogares y las empresas y así fue durante un tiempo. Sin embargo, esa tendencia no ha durado demasiado. En la actualidad, las compañías chinas son reacias a las inversiones a largo plazo y persisten las dudas sobre si el sector privado recibirá un trato por parte del Estado igual al de las empresas públicas. Además, está sufriendo una caída en las exportaciones debido a la ralentización económica global.