La economía surcoreana se recompone (y II): Pero afronta riesgos como el envejecimiento y problemas estructurales

El mercado inmobiliario añade otra capa de complejidad. Aunque las recientes medidas gubernamentales han logrado moderar el ritmo de subida de los precios, especialmente en el área metropolitana de Seúl, persisten expectativas elevadas de revalorización de la vivienda. Este fenómeno apunta a un problema estructural de oferta y demanda que no se resolverá con ajustes coyunturales. La vivienda sigue siendo percibida como un activo refugio, lo que alimenta el endeudamiento y limita la capacidad de consumo futuro de los hogares. Sin reformas más integrales -como la diversificación de la oferta y cambios en los incentivos fiscales-, el riesgo de nuevas burbujas no puede descartarse.

En el plano geopolítico y comercial, Corea del Sur ha optado por reforzar su alianza económica con Estados Unidos. El compromiso de invertir 350.000 millones de dólares en sectores estratégicos estadounidenses, a cambio de aranceles reducidos, simboliza un fortalecimiento de los lazos bilaterales y ofrece cierta certidumbre a corto plazo. Sin embargo, también plantea interrogantes sobre la asignación de capital y el impacto de estas inversiones en la capacidad productiva doméstica. La creación de una corporación estratégica para gestionar este fondo refleja la magnitud del desafío y la necesidad de equilibrar intereses nacionales y compromisos internacionales.

Al mismo tiempo, crece el debate interno sobre la necesidad de diversificar alianzas y repensar la estrategia regional. En este contexto, ha cobrado fuerza la propuesta de Chey Tae-won, presidente de SK Group y de la KCCI, de avanzar hacia una cooperación económica más estrecha con Japón. Ambos países comparten problemas estructurales similares: economías maduras, poblaciones longevas y una creciente presión competitiva global. Una alianza económica Corea-Japón, que algunos comparan con un mercado común al estilo de la Unión Europea, podría generar economías de escala en un mercado combinado de unos seis billones de dólares y reforzar la posición de ambos en sectores clave.

Los semiconductores y la energía destacan como áreas naturales de cooperación. Corea del Sur domina los chips de memoria de alta capacidad, esenciales para la IA, mientras que Japón lidera en equipos y materiales críticos para la fabricación de semiconductores. En energía, ambos países dependen en gran medida de las importaciones y podrían beneficiarse de compras conjuntas de gas natural licuado, así como del desarrollo compartido de tecnologías de hidrógeno y almacenamiento energético. Estas iniciativas no solo reducirían costes, sino que también reforzarían la seguridad económica y nacional.

De cara a 2026, el consenso internacional apunta a una mejora cíclica de la economía surcoreana, apoyada en la estabilización del comercio global y la recuperación de la confianza del consumidor. No obstante, el riesgo de caer en una trampa de bajo crecimiento sigue latente si no se abordan las debilidades estructurales. El propio Gobierno reconoce que los próximos cinco años pueden ser la última ventana de oportunidad para sentar las bases de un crecimiento sostenible, a través de su ambicioso plan de «economía de superinnovación».

El desafío para Corea del Sur no es solo crecer más, sino crecer mejor. Ello implica diversificar sus motores económicos más allá de los semiconductores, reformar el mercado laboral para hacerlo más flexible e inclusivo, garantizar una red de protección social adecuada para una sociedad que envejece rápidamente y redefinir su inserción en un mundo cada vez más fragmentado. 2026 puede ser el inicio de una recuperación más robusta, pero también el preludio de un estancamiento prolongado si las reformas estructurales vuelven a posponerse. El punto de inflexión del que habla el Gobierno no admite demasiadas demoras.